美国达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）上周末警告称，美联储可能需要恢复上调政策利率，以防止近期长期国债收益率下滑再度引发通胀。

　　她在最新讲话中表示，“如果我们不能保持足够紧缩的金融环境，就有通胀回升的风险，并逆转我们取得的进展，鉴于最近几个月金融环境的缓和，我们还不应该排除再次加息的可能性。”

　　美联储在2022年和2023年上半年大幅上调了基准政策利率，以压低40年来最高的通胀率，但自去年7月以来，它一直将利率稳定在5.25%-5.5%的区间。

　　政策制定者上个月暗示，他们已经看到通胀方面取得了足够的进展，可能会在今年继续“暂停”并转向降息。金融市场的反应则是押注今年将大幅降息。

　　洛根说，由于美联储过去加息的影响已经基本过去，基准10年期美国国债收益率的下降——从10月中旬的5%左右降至现在的4%左右，可能为需求回升奠定基础，这可能会抵消通胀方面的进展。

　　她说：“限制性的金融条件在使需求与供应保持一致和保持通胀预期良好稳定方面发挥了重要作用。”她指出，通胀已经降至接近美联储2%的目标，劳动力市场虽然仍然紧张，但正在重新平衡。“如果我们不能保持足够严格的金融环境，我们就不能指望维持价格稳定。”

　　洛根还暗示，她认为是时候开始考虑放缓美联储缩减资产负债表的进程了。

　　“我认为，考虑一些参数是合适的，这些参数将指导我们做出减缓资产流失的决定。在我看来，我们应该放慢步伐，因为隔夜逆回购协议余额接近低位。”她说。